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Cuando los valores refugio se vuelven tóxicos

La deuda de Estados Unidos: no va más

Desde hace varios meses, entre el crédito privado y la burbuja de la inteligencia artificial, el edificio de las finanzas cruje por todas partes. Y he aquí que aparecen grietas en el compartimento reputado como el más sólido, aquel en el que los inversores corrían a refugiarse hasta ahora: el de los títulos de la deuda estadounidense. Que ya parece estar fuera de todo control.

por Frédéric Lordon, octubre de 2026
PETER SAUL. — Please Don’t Hurt My Money (‘Por favor, no le hagas daño a mi dinero’), 2005

Vemos cómo suben las tasas de impago en el private credit (‘crédito privado’). Vemos que la extravagante pirámide financiera —apoyada sobre su vértice— de la inteligencia artificial (IA) empieza a tambalearse. Y, como si no bastara, he aquí que otro sector, esta vez en el terreno monetario-financiero internacional, despierta y se agita, como para no quedarse atrás en el cuadro, más bien dantesco, que va componiendo una crisis que, decididamente, llega por todos los flancos: ahora, por el de los tipos de interés soberanos. Ya ni siquiera está muy claro, por lo demás, si hay que clasificarlo entre los explosivos o entre (...)

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